Finansal danışmanlar, Bitcoin'i bir portföy bileşeni yerine spekülatif bir dipnot olarak görerek yıllarca kripto tahsislerini %1'in altında tutuyordu. Bu dönem sona eriyor.
Bitwise ve VettaFi'nın 2026 benchmark anketine göre, kriptoya maruziyeti olan danışman portföylerinin %47'si artık %2'den fazla tahsis yaparken, %83'ü maruziyeti %5'in altında sınırlıyor.
Dağılım daha kesin bir hikaye anlatıyor: Kriptoya maruziyeti olan danışmanların %47'si %2 ile %5 arasında yer alırken, %17'si %5'in üzerine çıkmış durumda. Azınlık olmalarına rağmen, bu danışmanlar anlamlı bir grup oluşturuyor çünkü dipte kalmayı aşarak, varlık tahsisatçıları tarafından gerçek bir dilim olarak tanınacak yapılar inşa ediyorlar.
Bu değişim yalnızca kendiliğinden gerçekleşmiyor. Büyük saklama kuruluşları, wirehouse'lar ve kurumsal varlık yöneticileri, kriptoyu spekülatif bir bahis yerine risk yönetimli bir varlık sınıfı olarak ele alan açık tahsisat rehberliği yayımlıyorlar.
Fidelity Institutional'ın araştırması, %2 ile %5 Bitcoin tahsislerinin iyimser senaryolarda emeklilik sonuçlarını iyileştirebileceğini, Bitcoin sıfıra düşse bile en kötü durum gelir kaybını %1'in altında sınırlayabileceğini öne sürüyor.
Morgan Stanley'nin varlık CIO'su, agresif portföyler için %4, büyüme portföyleri için %3, dengeli portföyler için %2 ve muhafazakâr gelir stratejileri için %0 öneriyor.
Bank of America, %1 ile %4'ün yatırımcılar için uygun olabileceğini belirtti ve bu, danışmanların kripto borsa yatırım ürünlerine erişimini genişletiyor.
Bunlar, marjinal oyuncular veya kriptoya özgü fonlar değil. Milyonlarca dolarlık müşteri varlıklarını saklayan ve finansal danışmanların portföyleri nasıl inşa edeceğini belirleyen firmalar.
İlgili Okuma
Bank of America sonunda Bitcoin öneriyor, ancak mütevazı tahsis daha büyük bir şok
4.6 trilyon dolarlık bir varlık makinesi, yalnızca uygulamayı gerçek tavsiyeye dönüştürüyor ve bu küçük görünen bir dilimle başlıyor.
6 Ocak 2026 · Liam 'Akiba' WrightFidelity, %5'e kadar olan tahsisleri yayınladığında ve Morgan Stanley risk toleransına göre tahsisleri açıkça katmanlandırdığında, danışmanlara verilen mesaj açıktır: Kripto, %1'lik bir yer tutucudan daha fazlasını hak ediyor, ancak yatırımcıların bunu yüksek volatilite dilimi gibi boyutlandırması gerekiyor, ana bir varlık değil.
Dağılım, danışmanların gerçekten nerede durduğunu gösteriyor
Bitwise/VettaFi verileri, belirli tahsis bantlarını ortaya koyuyor.
Kriptoya maruziyeti olan portföyler arasında, %14'ü %1'den az tutarken, %22'si %1 ile %2 arasında, geleneksel dip bölgesi olarak kabul ediliyor. Ancak %47'si artık %2 ile %5 arasında tahsis yapıyor, burada tahsisatlar gerçek portföy bileşenleri olarak işlev görmeye başlıyor.
Bunun ötesinde, %17'si tahsisatlarını %5'in üzerine çıkarmış durumda: %12'si %5 ile %10 arasında, %3'ü %10 ile %20 arasında ve %2'si %20'nin üzerinde.
Anket verileri, çoğu danışmanın neden %5'te durduğunu açıkça gösteriyor: volatilite endişeleri 2024'te %47'den 2025'te %57'ye yükseldi ve düzenleyici belirsizlik hala %53 oranında etkili.
Yine de, kripto maruziyeti yöneten her beş danışmandan neredeyse biri, risk ayarlı getirinin geleneksel limitlerin ötesine geçmeyi haklı çıkardığını düşünüyor.
O üst kuyruk önemlidir. Bu, muhtemelen daha genç müşterilere, daha yüksek risk toleransına sahip portföylere veya Bitcoin'in değer saklama aracı olarak güçlü bir inanca sahip müşterilere hizmet eden bir danışman alt grubunun, kriptoyu yalnızca bir uydu varlık olarak değil, daha fazlası olarak ele aldığını gösteriyor.
Portföy sonuçlarını anlamlı bir şekilde etkileyecek kadar büyük pozisyonlar inşa ediyorlar.
Spekülatif maruziyetten risk katmanlı dilime geçiş
Volatil varlık sınıflarını dahil etme konusunda geleneksel oyun kitabı öngörülebilir bir yay izler.
Öncelikle, kurumlar bunu tamamen kaçınır. Sonra, genellikle %1 veya daha az olan küçük, müşteri odaklı spekülasyon olarak izin verirler. Son olarak, bunu risk profillerine bağlı açık boyut önerileri ile resmi varlık tahsis çerçevelerine entegre ederler.
Kripto, üçüncü aşamaya giriyor. Morgan Stanley'nin katmanlı yapısı, ders kitabı dilim mantığıdır. Varlığı, uygun şekilde boyutlandırıldığında çeşitlendirilmiş bir portföyde yer alması gereken bir şey olarak ele alıyor, yalnızca tolere edilmesi gereken bir spekülasyon değil.
Bitwise/VettaFi anketi, bu mantığın davranışa dönüşmesini gösteriyor. Danışmanlar kriptoya tahsis yaptığında, %43'ü sermayeyi hisse senetlerinden, %35'i nakit kaynaklıyor.
Hisse senetlerini ikame etmek, danışmanların kriptoyu, hisse senetleriyle benzer bir risk profiline sahip bir büyüme tahsisi olarak ele aldığını gösteriyor. Nakitten almak, boşta kalan sermayenin anlamlı bir getiri potansiyeline sahip bir varlığa yönlendirilmesi gerektiğine dair bir inancı ifade ediyor.
Altyapı değişimi sağladı
%1'den %2'ye, %5'e geçiş için bir altyapı gereklidir.
Bitwise/VettaFi anketi, danışmanların artık müşteri hesaplarında kripto satın alabileceğini %42 oranında belgeliyor, bu oran 2024'te %35 ve 2023'te %19'du. Büyük saklama kuruluşları ve aracılık firmaları, erişimi hızla artırıyor.
Anket, şu anda kriptoya tahsis yapan danışmanların %99'unun 2026'da ya maruziyeti korumayı ya da artırmayı planladığını ortaya koyuyor.
Bu süreklilik, bir varlık sınıfının deneyimden kabul aşamasına geçtiğinin işaretidir. Danışmanlar, spekülatif kumar olarak gördükleri varlıklara tahsis yapmazlar, bunu ancak varlığın yapısal bir rolü olduğuna inandıklarında yaparlar.
Kişisel inanç, profesyonel tavsiyeye dönüşüyor. Anket, danışmanların artık kişisel olarak kriptoya sahip olma oranının %56 olduğunu, bu oranın 2018'de başlayan anketin en yüksek seviyesi olduğunu ve 2024'te %49'dan yükseldiğini buldu.
Danışmanlar önce inanan oluyor, ardından bu inancı müşteri portföylerine yayıyorlar.
Ürün tercihleri de bir olgunluğu gösteriyor. Hangi kripto maruziyetine en çok ilgi duydukları sorulduğunda, danışmanların %42'si tek madeni para fonları yerine endeks fonlarını tercih etti.
Bu çeşitlendirme tercihi, danışmanların kripto maruziyetini, konsantrasyon riskinin önemli olduğu ve geniş tabanlı maruziyetin mantıklı olduğu gelişen piyasalara benzer bir şekilde düşündüklerini gösteriyor.
Kurumsal tahsisatçılar daha hızlı hareket ediyor
Danışmanların değişimi, kurumsal tahsisatçıları yansıtıyor.
State Street'in 2025 dijital varlık anketi, kurumların %50'sinden fazlasının şu anda %1'den az maruziyete sahip olduğunu, ancak %60'ının önümüzdeki yıl içinde tahsisatları %2'nin üzerine çıkarmayı planladığını buldu.
Dijital varlıklar üzerindeki ortalama portföy tahsisatları %7 iken, hedef tahsisatların üç yıl içinde %16'ya ulaşması bekleniyor.
Hedge fonları zaten eşiği aşmış durumda. AIMA ve PwC anketi, küresel hedge fonlarının %55'inin kripto ile ilgili varlıklara sahip olduğunu, bu oranın önceki yıldan %47'ye yükseldiğini buldu.
Kriptoya sahip olanlar arasında, ortalama tahsisat yaklaşık %7. Üst kuyruk, ortalamayı yukarı çekiyor: bazı fonlar kriptoyu temel bir alternatif tahsisat olarak ele alıyor.
İlgili Okuma
Deneyimden planlamaya: Neden %43'ü hedge fonlarının DeFi ile entegrasyonu planlıyor
Yeni AIMA/PwC anketi, tahsisatların arttığını gösteriyor; ABD kural değişiklikleri ve ETF erişimi yolu açarken, altyapı boşlukları daha büyük akışları engelliyor.
7 Kasım 2025 · Gino MatosNeden boyut önemlidir
Portföy inşası, boyutlandırmayı bir inanç sinyali olarak ele alır.
%1'lik bir tahsis başarısız olursa zarar vermez, ancak başarılı olursa çok da yardımcı olmaz. $1 milyonluk bir portföy yöneten bir danışman için %1 Bitcoin maruziyeti, $10,000 riske atmak demektir.
Bitcoin iki katına çıkarsa, portföy %1 kazanır. Eğer yarıya düşerse, portföy %0.5 kaybeder. Matematik affedicidir, ancak etki minimaldir.
%5'te, aynı portföy $50,000 riske atar. Bitcoin'in iki katına çıkması, toplam portföy değerine %5 eklerken, yarıya düşmesi %2.5 çıkarır. Bu, yıllık performansta önemli bir etki yaratacak kadar yeterlidir ve zamanla bileşen olur.
Bitwise/VettaFi verileri, kripto maruziyeti olan danışmanların neredeyse yarısının %2 ile %5 arasında pozisyonlar inşa ettiğini gösteriyor, burada tahsisat gerçek bir dilim işlevi görüyor.
%17'sinin %5'i aştığı gerçeği, volatilite riski ve düzenleyici belirsizlik konusunda net bir farkındalığa sahip olmalarına rağmen, belirli portföyler için getiri potansiyelinin geleneksel rehberliğin izin verdiğinden daha fazla konsantrasyon riski almayı haklı çıkardığını öne sürüyor.
Konsensüsü yönlendiren araştırma ve yeni temel çizgi
Büyük varlık yöneticileri, tahsisat rehberliğini bir boşlukta yayımlamazlar.
Invesco'nun çok varlıklı araştırması, Bitcoin tahsislerini açıkça stres testine tabi tutmuştur. Invesco ve Galaxy, danışmanlara dilim boyutlu pozisyonları düşünmeleri için bir çerçeve sağlayan %1'den %10'a kadar olan tahsisleri modelleyen bir beyaz kitap yayımladı.
Modelleme çalışması, "Bunu dahil etmeli miyiz?" sorusundan, "Risk bütçemiz göz önüne alındığında ne kadar mantıklıdır?" sorusuna geçiyor. Fidelity, %2 ile %5 tahsislerini modellediğinde ve aşağı yönlü korumayı nicelleştirdiğinde, Bitcoin'i yüksek volatiliteye sahip ancak savunulabilir portföy mantığına sahip bir varlık olarak ele alıyor.
Birden fazla firmanın benzer aralıklara yakınsaması, modellemenin tutarlı sonuçlar ürettiğini gösteriyor. Bu yakınsama, danışmanlara %2 ile %5'in bir istisna önerisi olmadığını güvence altına alıyor.
%1'lik tahsis bir amaca hizmet etti. Danışmanların, anlamlı bir risk almadan maruziyet elde edebileceklerini söylemelerine olanak tanıdı. Kurumların, ölçekli sermaye taahhüdü yapmadan saklama ve ticaret altyapısı ile denemeler yapmalarına izin verdi.
O adım tamamlandı. Spot ETF'ler dar spreadlerle ve derin likiditeyle işlem görüyor. Fidelity, BNY Mellon ve State Street'ten gelen saklama çözümleri operasyonel hale geldi.
Bitwise/VettaFi anketi, danışmanların artık müşteri hesaplarında kriptoya %32 oranında tahsis yaptığını, bu oranın 2024'te %22'den yükseldiğini ve anketin başladığı en yüksek seviye olduğunu gösteriyor.
Veriler, danışmanların boyutlandırma sorusunu %2 ile %5'e geçerek yanıtladığını, anlamlı bir azınlığın ise bunun ötesine geçtiğini gösteriyor.
Gerçek dilimler inşa ediyorlar: aşağı yönü koruyacak kadar küçük, tez çalışırsa yukarı yönü yakalayacak kadar büyük.
%1 dönemi, kriptoya portföylerde bir yer sağladı. %2 ile %5 dönemi, bunun kurumsal varlık tahsisatının kalıcı bir özelliği olup olmayacağını belirleyecek.
