Zcash Ekibi Ayrıldı, Yönetim Krizi Sonrası %20 Değer Kaybetti

Zcash (ZEC), 8 Ocak'ta, yönetim kargaşası ve kaldıraçlı piyasa çöküşü nedeniyle %20 oranında bir düşüş yaşadı.

CryptoSlate verilerine göre, Zcash, $382 ile bir aylık en düşük seviyesine gerileyerek, günün en büyük kaybedeni oldu.

Bu fiyat performansı, Bitcoin ve Ethereum gibi dijital varlıkların raporlama döneminde sınırlı kayıplar kaydettiği daha geniş kripto piyasalarından şiddetle ayrıştı.

Düşüşün tetikleyicisi, Electric Coin Company (ECC) ekibinin ani ayrılışıydı. Bu grup, protokolün denetleyici kar amacı gütmeyen kuruluyla yapılan müzakerelerin başarısızlıkla sonuçlanmasının ardından Zcash’in temel geliştirilmesinden sorumluydu.

Zcash, Monero'dan Gizlilik Tahtını Nasıl Geri Aldı?

Kurum içi ilgi ve ağ dayanıklılığı, Zcash'in yeniden yükselişine rehberlik ediyor.

Zcash Yönetim Anlaşmazlığı

Satış dalgası, Electric Coin Company'nin eski CEO'su Josh Swihart'ın ekibin toplu ayrılışını sosyal medya platformu X'te duyurmasıyla ciddi şekilde başladı.

Swihart, belirtti ki, ekip Bootstrap kurulunun, Zcash'i yönetmek için oluşturulmuş 501(c)(3) kar amacı gütmeyen kuruluş tarafından yapıcı bir şekilde işten çıkarıldı.

Swihart, Zcash'in misyonuyla açıkça uyumsuz hale geldiklerini iddia ederek, kurul üyeleri Zaki Manian, Christina Garman, Alan Fairless ve Michelle Lai'yi isimlendirdi.

Ona göre:

İstihdam şartlarımız, görevlerimizi etkili ve dürüst bir şekilde yerine getirmemizi imkansız hale getirecek şekilde değiştirildi.

Ekibin, kötü niyetli yönetim eylemlerinden korumak için yeni bir şirket kurmayı planladığını ekledi.

Ancak Bootstrap kurulu, çatışmayı kötü niyetli bir tasfiye olarak değil, kar amacı gütmeyen fiduciar standartların gerekli bir savunması olarak çerçeveleyen bir yanıt verdi.

Kurul, ekibin ayrılmasından üzüntü duyduğunu ifade ederken, anlaşmazlığın Zashi adındaki bir ürünün özelleştirilmesine yönelik bir öneri etrafında döndüğünü açıkladı.

Bootstrap, Zashi'yi özelleştirmek için dış yatırım arayışında olduğunu belirtirken, hayırsever varlıkların ve fikri mülkiyetin transferini yöneten sıkı yasal yükümlülüklerle bağlı olduğunu vurguladı.

Kurul, OpenAI'deki kurumsal yönetim mücadelelerine doğrudan bir paralellik çizerek, kar amacı gütmeyen bir kuruluşun varlıklarını özel yarar için yeniden yapılandırmanın düzenleyici tehlikeleri davet ettiğini uyardı.

Onlar şunları belirtti:

OpenAI'nin yeniden yapılandırılması, çıkar çatışmaları ve hayırsever varlıkların adil değerlemesi konusundaki endişeler nedeniyle avukatlar, eski çalışanlar ve kamu yararı grupları tarafından yoğun bir incelemeye tabi tutuldu.

Sam Altman, Yeni Microsoft AI Araştırma Ekibine Katılacak, Twitch Kurucusu OpenAI'yi Üstlenecek

Twitch'in eski CEO'su Emmett Shear, OpenAI'de Altman'ın yerini alacak.

Kurul, önerilen işlemin son haliyle, Zcash'e yönelik politik motivasyonlu saldırılar için zayıflıklar getirdiğini savundu.

Herhangi bir bağışçısı dava açabilir. İşlemin geri alınabileceğini belirten kurul, iyi niyetin yasal gereklilikleri karşılamadığını ve aciliyetin hatalı bir süreci mazur göstermediğini ekledi.

Gerginliğe rağmen, Zcash kurucusu Zooko Wilcox-O'Hearn, protokolün güvenliği konusundaki piyasa korkularını yatıştırmaya çalıştı. O şöyle dedi:

Zcash ağı açık kaynaklı, izin gerektirmeyen, güvenli ve özel bir yapıdır ve bu çatışmada olan hiçbir şey bunu değiştiremez.

Ayrıca, Fairless, Manian ve Garman ile on yılı aşkın bir süredir çalıştığını belirterek, ilgili kurul üyelerinin bütünlüğüne de güvence verdi.

Kaldıraç Çöküşü

Yönetim haberleri kıvılcımı sağlarken, piyasa verileri çöküşün derinliğinin aşırı ısınmış türev piyasası tarafından artırıldığını öne sürüyor.

CoinGlass verilerine göre, piyasa sıkıştırmaya hazırdı. Zcash, 24 saat içinde yaklaşık 4.4 milyar dolarlık vadeli işlem hacmi gördü; spot hacim ise sadece 1.1 milyar doları aştı. Açık pozisyonlar 900 milyon dolara yakınken, yaklaşık 23 milyon dolarlık tasfiyeler gerçekleşti ve piyasa mekanik bir geri bildirim döngüsüne girdi.

Fiyatlar, yönetim başlıkları arasında düştükçe, kaldıraçlı pozisyonlar tasfiye edildi ve piyasa satıcıları, onları absorbe edecek derinliğe sahip olmayan bir spot kitapta sıkıştı.

Bu dinamik, spreadleri genişletti ve fiyatları ana destek seviyelerinin altına iterek, yavaş bir yeniden fiyatlandırma yerine bir hava boşluğu düşüşüne neden oldu.

Hareket, Zcash’in arz dinamikleri hakkında karmaşık bir anlatı ile daha da zorlaştı.

2025 boyunca, kısıtlama yoluyla kıtlık tezi oluşmuştu; zira korumalı varlıklar yaklaşık 4.9 milyon ZEC’ye, yani arzın %30’una ulaştı, Grayscale verilerine göre.

Ancak, bu hafta daha önceki raporlar bu eğilimin tersine döndüğünü gösterdi.

Veriler, Ocak ayının ilk haftasında, dolaşımdaki arzın yaklaşık %1.2'sine denk gelen 200,000'den fazla ZEC'nin korumalı havuzlardan çekildiğini gösterdi.

Piyasalar genellikle böyle bir korumasızlaşmayı satışın öncüsü olarak yorumlar, çünkü borsa tabanlı ticaretin çoğu şeffaftır. Bu önceden var olan arz kaygısı, piyasayı yönetim şokuna karşı son derece hassas hale getirdi.

ZEC için Sırada Ne Var?

Piyasa katılımcıları şimdi bu kopmanın geçici bir yeniden ayarlama mı yoksa projenin güvenilirliğinde kalıcı bir hasar mı temsil ettiğini değerlendiriyor.

Toplulukta bazı önde gelen sesler, hala agresif bir şekilde iyimser kalıyor. Tanınmış kripto yorumcusu Mert Mumtaz, ECC ekibinin ayrılışını değer açma açısından olumlu bir gelişme olarak tanımladı.

Zcash'in en yetenekli isimlerinin… artık vakıf politikalarının engellerinden kurtulmuş durumda, Mumtaz şunları söyledi, uzun vadeli fiyat hedefini $10,000 olarak yineleyerek, Paranın gerçekten şifrelenmiş olacağını ekledi.

Zcash ekosisteminde bir geliştirici olan Sean Bowe da bu iyimserliği paylaştı ve şöyle dedi:

ECC'deki efsanevi ekibin yeni bir yapı altında yeniden bir araya gelmesinden gerçekten heyecan duyuyorum, böylece Zcash için inşa etmeye devam edebilirler, Bootstrap'ın bozulmuş ve uyumsuz kar amacı gütmeyen kurumsal yapısının zincirlerinden kurtulmuş olurlar. Buradaki potansiyel kilit açma muazzam.

Bu kişilerin duruşu, son zamanlarda kripto pazarını etkisi altına alan gizlilik temasına uyum sağlıyor.

Özellikle, girişim sermayesi firması a16z, yeni yıl tahminlerinde, gizliliğin kripto dünyasındaki en önemli kalkan olacağını savundu.

Bu görüş, varlık yönetim firması Grayscale tarafından da belirtilmiştir:

Kamusal blok zincirleri finansal sisteme daha derinlemesine entegre edilecekse, çok daha sağlam bir gizlilik altyapısına ihtiyaçları olacak - ve bu, düzenlemenin bu entegrasyonu kolaylaştırdığı şimdi belirgin hale geliyor (piyasa yapısı yasası aracılığıyla).