Bitmain, madenci gelirlerinin hashrate başına düştüğü Kasım ayından sonra, 23 Aralık'ta Bitcoin madencilik ekipmanlarının fiyatlarını düşürdü.
Mevcut nesil hidro ve dalgıç ürünlerini kapsayan indirimler, Bitcoin'in fiyat gücünün, daha önce donanım kıtlığına ve hızlı fiyat artışlarına yol açan madencilik marjı genişlemesine dönüşmediği bir döngüde gerçekleşiyor.
#1
Bitcoin
BTC
$87,157.25
-0.76%
Piyasa Değeri
$1.74T
24s Hacim
$40.62B
Tüm Zamanların En Yüksek Değeri
$126,173.18
Sektörler
Coin
Layer 1
PoW
TheMinerMag'a göre, S19 XP+ Hydro (yaklaşık 19 J/TH) için bir konteyner paketi yaklaşık $4/TH fiyatla geliyor ve sevkiyatın Ocak 2026'da başlaması planlanıyor.
Aynı rapor, bazı S19 Hydro varyantları için $3/TH kadar düşük fiyat teklifi ve yeni S21 dalgıç veya hidro modelleri için $7–$8/TH civarında fiyatlar gösteren iç fiyat listelerini aktarıyor.
Bitmain, bu tekliflerin bazılarını barındırma paketleri ile birleştirmiştir; enerji oranları, birden fazla coğrafyada yaklaşık 5.5–7.0¢/kWh ve yaklaşık 0.3¢ yönetim ücreti olarak belirtilmiştir.
| Metrik | Son veri noktası |
|---|---|
| Bitmain promosyon fiyatı (paket bazında) | ~$4/TH için S19 XP+ Hydro konteyner paketi (23 Aralık promosyonu), Ocak 2026'dan sevk edilecek |
| İç listelerdeki fiyat aralığı | ~$3/TH kadar düşük (bazı S19 Hydro), ~$7–$8/TH (bazı S21 hidro/dalgıç), kuponlar öncesi |
| Paketli tekliflerdeki barındırma oranı aralığı | ~5.5–7.0¢/kWh + ~0.3¢ yönetim ücreti |
| Hashprice (Kasım 2025 ortalaması) | $39.82/PH/gün |
| Hashprice (22 Kasım 2025) | $35.06/PH/gün (yeni düşük) |
| Ağ zorluğu (Kasım 2025 aylık ortalaması) | ~153.33T (+2.7% aydan aya) |
Sıkışmış hashprice, madenci ekonomilerini ve ASIC talebini yeniden yazıyor
Fiyat hareketi, temel bir kısıtlamayı yansıtıyor: madenci talebi, hashprice sıkıştığında geri ödeme matematiği üzerinden temizleniyor.
Luxor'un Kasım 2025 geri dönüşü, USD hashprice'ı günde ortalama $39.82/PH olarak belirliyor ve 22 Kasım'da $35.06 olarak kaydediliyor.
İlgili Okuma
Bitcoin madencileri $90,000'da kanıyor, ancak ölüm sarmalı matematiği sert bir tavanla karşılaşıyor
Sonsuz satış baskısı hakkında panik yapmayı bırakın, yapısal sınırlar, operasyonlar kırılmadan önce piyasaya çıkabilecek tam olarak kaç madeni paranın olabileceğini belirler.
21 Aralık 2025 · Andjela RadmilacAynı aylık incelemede, Luxor, işlem ücretlerinin bu dönemde ödüllerin küçük bir payını oluşturduğunu ve ağ zorluğunun ortalama yaklaşık 153.33T olduğunu belirtti.
Bu kombinasyon, alıcı davranışını BTC artışının ASIC'lerin artışı ile eşit olmadığı şekillerde değiştiriyor.
Hashprice, etkili olarak hashrate başına gelir olup, Luxor bunu maliyetler öncesinde günlük gelir olarak çerçeveliyor.
$40/PH/gün seviyesinde, brüt gelir yaklaşık $0.040/TH/gün olarak hesaplanıyor çünkü bir PH, 1,000 TH'ye eşittir.
200 TH/s'lik bir makine, bu seviyede günde yaklaşık $8 brüt gelir elde eder.
Makine 19 J/TH civarında çalışıyorsa, güç çekimi yaklaşık 3.8 kW (19 J/TH çarpı 200 TH/s) veya günde yaklaşık 91.2 kWh olacaktır.
$0.06/kWh fiyatında, TheMinerMag tarafından belirtilen barındırma fiyat aralığında bir orta nokta, enerji maliyetinin günde yaklaşık $5.47 olduğunu gösteriyor.
Bu, tesis ücretleri, onarımlar, duraklamalar, havuz ücretleri ve kısıtlamalardan önce günde yaklaşık $2.53 bırakıyor.
Donanım maliyeti $4/TH olduğunda, 200 TH'lik bir makinenin maliyeti yaklaşık $800 olup, bu marjda basit bir geri ödeme süresi yaklaşık 316 gün olmaktadır.
Alıcılar, rutin işletme sürtünmelerinden önce yaklaşık bir yıllık geri ödemeyi üstlenirken, ekipmanlar için temizleme fiyatı, kıtlık anlatılarından ziyade IRR eşiklerine bağlı hale geliyor.
Bu çerçeve, indirimlerin yeni ürünlere uzanmasını ve hemen daha yüksek bir fiyatlandırmayı tetiklememesini de açıklamaya yardımcı oluyor.
Ayrıca bir arz tarafı kayması da var
Önceki döngüler, uzun teslim süreleri ve parçalı dağıtımın kıtlıkları artırmasıyla, orijinal ekipman üreticileri ve satıcıların talep patlamaları sırasında envanteri hızla yeniden fiyatlandırmasına olanak tanıdı.
Bu döngü, üreticilerin ikincil pazar ve birden fazla ürün katmanından gelen rekabetle birlikte dönüşümü yönetmesi gereken daha endüstriyel bir pazara benziyor.
TheMinerMag, Bitmain'in indirimlerinin kapsamını zayıf ekonomik koşullara ve daha sıkı rekabete bir yanıt olarak nitelendiriyor, tek bir promosyon penceresi olarak değil.
Önceki çılgınlıktan gelen boşluk, $/TH fiyatlamasının tarihsel karşılaştırmalarında görünür kalıyor.
Digital Mining Solutions'a göre, 25–38 J/TH aralığındaki donanım, Kasım 2021'de yaklaşık $105/TH'den işlem görürken, Mart 2024'te yaklaşık $12/TH'ye düştü, bu süre zarfında Bitcoin tüm zamanların en yüksek değerini kaydetti.
Bu karşılaştırma, nesiller ve form faktörleri arasında mükemmel bir elma-elma eşleşmesi olmasa da, madencilerin ağ hashrate'inin ve zorluğunun, ücret gelirinden daha hızlı yeniden değerlendirildiğinde karşılaştıkları hashrate satın alma gücündeki yön değişimini yakalıyor.
Bitmain'in makineleri barındırma ile paketlemesi, kıtlığın nereye kaydığına da işaret ediyor.
Paketleme, satış teklifini tek bir capex kararından, uçtan uca bir işletme önerisine kaydırıyor: enerji tedariki, dağıtım ve operasyonlar.
Öngörülebilir fiyatlandırmada verimli megavatların güvenliğinin zor olduğu bir pazarda, enerji erişimi bağlayıcı kısıtlama olabilir.
Bu, fiyat duyarlı alıcıları dönüştürmek için barındırma ortaklıkları ve konteynerleştirilmiş dağıtımların bir kaldıraç haline gelmesini sağlıyor.
Saf Bitcoin madenciliği dışındaki sermaye tahsisi, ASIC genişlemesi için marjinal talebi şekillendiren bir diğer faktördür.
Kamusal piyasa anlatıları, madencileri, hashrate'i her ne pahasına olursa olsun maksimize etmek yerine, veri merkezlerini AI ve yüksek performanslı hesaplama yönünde konumlandırmaları için giderek daha fazla ödüllendirmiştir.
Bazı madenciler, gelirlerini çeşitlendirmek için AI ile ilgili veri merkezi stratejilerini takip etmiş veya değerlendirmiştir.
Büyük AI veri merkezi işlemleri etrafındaki yatırımcı ilgisi, bazı madenci hisselerini de desteklemiş ve birden fazla gelir akışını hizmet verebilecek altyapıya yönlendirmek için teşvikleri güçlendirmiştir.
İlgili Okuma
En iyi Bitcoin madencilerinin %70'i zaten ayı piyasasında hayatta kalmak için AI gelirini kullanıyor
AI geliri ve hashrate'e göre en iyi Bitcoin madencilerini sıralamak, sektörün liderlerinin ölçeği nasıl yeniden tanımladığını ortaya koyuyor.
8 Kasım 2025 · Liam 'Akiba' Wrightİleri fiyatlandırma, kısa vadeli madencilik ekonomileri üzerinde temkinliliği pekiştirdi
Luxor'un Kasım incelemesi, Aralık 2025 ile Nisan 2026 arasındaki USD cinsinden ileri hashprice'ın 3 Kasım'dan 1 Aralık'a kadar yaklaşık %16–18 düştüğünü, BTC cinsinden ileri fiyatların ise yükseldiğini belirtti.
Bu ayrım, dolar cinsinden gider ödeyen operatörler için önemlidir.
Gelişmiş BTC koşullarına rağmen, günlük bütçe kısıtlaması USD nakit akışıdır ve ileri eğri, devam eden baskıyı yansıtmıştır.
ASIC fiyatlandırmasının önceki döngü beta değerini yeniden kazanması artık Bitcoin'in kaydı yerine, zorluk yanıtı sonrası ücret katkısı ve net hashprice'daki sürdürülebilir bir değişime daha bağlıdır.
Aylarca değil, günlerce TH başına geliri artıran kalıcı bir ücret rejimi olmadan, alıcıların $/TH'yi bir geri ödeme aracı olarak değerlendirmeleri için nedenleri vardır.
Bu, OEM'leri daha düşük giriş maliyetlerine, daha kısa teslimat riskine ve paketlenmiş işletme desteğine yönlendirebilir.
Bitmain'in indirimli paketleri için Ocak 2026 gönderim penceresi, piyasada ne kadarının $35–$50/PH/gün hashprice bandında $10/TH altındaki fiyatlandırmaya genişlemeyi taahhüt edeceğini test edecek.
